बीएसई सेंसेक्स इस समय 23.06 और एनएसई निफ्टी सूचकांक 22.36 के पी/ई अनुपात पर ट्रेड हो रहा है। यह दुनिया में केवल अमेरिका के शेयर बाज़ार से सस्ता है, जबकि चीन, जापान, कोरिया, हांगकांग, ब्राज़ील, जर्मनी, फ्रांस, कनाडा व ऑस्ट्रेलिया तक से महंगा है। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक शायद इसी वजह से भारत से भागे जा रहे हैं। लेकिन इसके मूल में छिपी एक अन्य वजह है भारतीय अर्थव्यवस्था में खपत या उपभोग की दयनीय स्थिति। इसके दो उदाहरण। आईटीसी होटल्स देश के होटल उद्योग का बड़ा ब्रॉंन्ड है जिसके नामी-गिरामी होटलों की सेवाएं कॉरपोरेट से लेकर अमीरतम लोग लेते रहते हैं। लेकिन इसका प्रति शेयर मुनाफा लगातार इतना घट रहा है कि इसका शेयर इस वक्त 71.67 के पी/ई अनुपात पर ट्रेड हो रहा है। दूसरा उदाहरण है एवेन्यू सुपरमाट्स का। डी-मार्ट नाम के इसके रिटेल स्टोरों का इनवेंटरी मैनेजमेंट जबरदस्त है। गरीब से लेकर मध्यवर्ग की ज़रूरत के सामान वाजिब डिस्काउंट पर उपलब्ध कराता है तो काफी लोकप्रिय है। फिर भी इसका धंधा मंदा पड़ा है और इसका शेयर 90.61 के पी/ई अनुपात पर ट्रेड हो रहा है। बहुतेरी अच्छी कंपनियों का यही हाल है। अब पेश है तथास्तु में आज की कंपनी…
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