सावधान इनके दोहरे मानदंड से

निवेश की दुनिया की जानीमानी फर्म नोमुरा सिक्यूरिटीज के प्रतिनिधि ने आज ब्लूमबर्ग को दिए गए एक इंटरव्यू में कहा कि वे भारतीय बाजार के प्रति अब न इधर की, न उधर की, बस बीच की राय रखते हैं। सही बात है कि सेंसेक्स का 18,000 पर पहुंचना एफआईआई तक के बीच बाजार के महंगा होने की थोड़ी झुरझुरी पैदा कर सकता है। लेकिन मेरा यकीन मानिए। एफआईआई ने केवल जुलाई महीने में बाजार में 16,000 करोड़ रुपए डाले हैं और मुझे नहीं लगता कि वे बाजार के महंगा होने के छोर पर इतनी बड़ी रकम लगाएंगे।

हमने एफआईआई और ऑपरेटरों के दोहरे मानदंड देखे हैं। वीआईपी में सबसे पहले हमने 34 रुपए पर खरीदने की सलाह दी थी। आज सार्वजनिक तौर पर बताया जा चुका है कि इसमें राकेश झुनझुनवाला ने हाथ डाल रखा है और यह खबर भी ब्लूमबर्ग के जरिए पेश की गई। इस स्टॉक में निश्चित रूप से भारी कारोबार होता रहेगा और मौजूदा स्तर पर यह एफआईआई के बीच में बंटेगा। लेकिन इतना तय मानिए कि बुक वैल्यू के आठ गुना भाव पर वीआईपी बहुत-बहुत ज्यादा महंगा है। इसका आदर्श व बेहतर विकल्प इस समय विम प्लास्ट है। एफआईआई की खरीद और ज्यादा कारोबार (वोल्यूम) के पीछे भागनेवाले सामान्य निवेशकों के लिए वीआईपी एक छलावा बना रहेगा।

मैंने हिंदुस्तान ऑयल में 440 रुपए के भाव पर चेतावनी दी थी और अब इसका भाव 220 रुपए पर आ चुका है। अब इसे दोबारा 440 रुपए पर आने में सालों लग जाएंगे क्योंकि उस स्तर पर खरीदनेवाले अधिकांश एफआईआई इसे रफा-दफा करने में लगे हैं। किसी स्टॉक को खरीदने का सबसे अच्छा आधार है उसकी बुक वैल्यू। बुक वैल्यू से 1 या 2 दोगुना भाव पर चल रहा स्टॉक हमेशा सुरक्षित निवेश का मौका पेश करता है। इस श्रेणी के शेयरों में विम प्लास्ट, गिलैंडर्स, कैम्फर और कैनफिन होम्स शामिल हैं। कैनफिन होम्स में तो परिचालन लाभ मार्जिन 14 फीसदी है और यह निवेशकों के लिए रॉकेट बन सकता है। सारदा ग्रुप ने इस कंपनी में 15 फीसदी निवेश कर रखा है और उन्होंने सामान्य रिटर्न के लिए अपना पैसा नहीं डाला है।

मेरा काम आपको लिए रॉक स्टार खोजकर लाने का है और उसकी कीमत एफआईआई व अन्य लोगों को तब पता चलेगी जब अपनी रिपोर्ट जारी करेंगे। आखिरी रिपोर्ट हमने जोसिल के बारे में जारी की थी। तब एनएसई में उसका भाव 345 रुपए था और आज बंद तो हुआ है 375 रुपए पर, लेकिन 398 रुपए तक उठने के बाद। 10 फीसदी बढ़ना कोई मामूली उपलब्धि नहीं होती। आप कितना हजम कर पाते हैं, यह आप पर है।

मुझे कल एक दोस्त का एसएमएस मिला जिसके पास सांदुर मैगनीज एंड आइरन ओर के काफी ज्यादा शेयर हैं और उसने इसके बारे में लिखने को कहा। तो, मैं पहले ही आपको बता चुका हूं कि सांदुर की कहानी बड़ी है। इसने इस तिमाही में 42 करोड़ रुपए का मुनाफा हासिल किया है और यह आया है मैगनीज अयस्क से। सांदुर एक समय 70 रुपए पर था और फिर बढ़ते-बढ़ते 1400 रुपए तक चला गया। अभी 686 रुपए पर है और 12 महीने के भीतर फिर से उस पुराने स्तर को पार कर जाएगा।

एसएनएल बियरिंग्स कंपनी है एनआरबी बियरिंग्स (पहली तिमाही में 12.13 करोड़ का शुद्ध लाभ) ग्रुप की। एसएनएल का शेयर अगले दो साल में दूसरा सांदुर बनने की कुव्वत रखता है। इसे पूरे धैर्य से खरीदते जाइए और देखिए कि क्या रिटर्न मिलता है। पहली तिमाही में इसका शुद्ध लाभ 82 लाख रुपए है और पूरे साल में 4.5 करोड़ रुपए के पार चला जाएगा। इसका ईपीएस (प्रति शेयर लाभ) होगा 13 से 15 रुपए और चूंकि ऑटो एंसिलरी उद्योग का औसत पी/ई अनुपात 20 चल रहा है, इसलिए इस शेयर में 12 महीने का पहला लक्ष्य 200 रुपए के ऊपर का हो सकता है। कंपनी अगले पांच सालों में 60 फीसदी की चक्रवृद्धि दर से बढ़ेगी और इसी के अनुपात में बढ़ेगा इसका शेयर। यह आप पर है कि आप इस तरह बढ़ने की संभावना वाले स्टॉक को पकड़ते हैं या पहले से बढ़ चुके वीआईपी जैसे स्टॉक से चिपके रहते हैं।

अच्छी तहजीब ऐसे दरवाजों तक को खोल देती है, जहां अच्छी से अच्छी शिक्षा भी बस दस्तक देती रह जाती है।

(चमत्कार चक्री एक अनाम शख्सियत है। वह बाजार की रग-रग से वाकिफ है। लेकिन फालतू के कानूनी लफड़ों में नहीं उलझना चाहता। सलाह देना उसका काम है। लेकिन निवेश का निर्णय पूरी तरह आपका होगा और चक्री या अर्थकाम किसी भी सूरत में इसके लिए जिम्मेदार नहीं होगा। यह कॉलम मूलत: सीएनआई रिसर्च से लिया जा रहा है)