डीएसके डेवलपर्स में नरम-गरम

डीएस कुलकर्णी डेवलपर्स का शेयर पिछले एक महीने के दौरान ऊपर में 84 और नीचे में 71.10 रुपए तक गया है। थोड़ा और पीछे जाएं तो करीब पौने दो महीने पहले 23 अगस्त को उसने 91.10 रुपए पर पिछले 52 हफ्ते का उच्चतम स्तर हासिल किया है। उसका सबसे कम भाव 60 रुपए का रहा है जो उसने इसी साल 31 मार्च को हासिल किया था। लेकिन जानते हैं इस शेयर की बुक वैल्यू कितनी है? 174.70 रुपए, जो बीएसई में कल के बंद भाव 76.20 रुपए के दोगुने से ज्यादा है। क्या इसे मूल्यवान शेयर का सस्ते में मिलना नहीं कहा जाएगा?

बाजार में इधर कई दिनों से यह चर्चा भी चल रही है कि किसी बड़े ब्रोकर ने इस कंपनी में दो फीसदी हिस्सेदारी खरीदी है। डीएस कुलकर्णी डेवपलर्स (बीएसई कोड – 523890, एनएसई कोड – DSKULKARNI) एक रीयल एस्टेट कंपनी है। उसका मुख्यालय पुणे में है, लेकिन उसका तंत्र महाराष्ट्र के तमाम शहरों से लेकर कर्नाटक की राजधानी बैंगलोर तक फैला है। कंपनी ने इस साल जून 2010 की तिमाही में 37.55 करोड़ रुपए की आय पर 5.16 करोड़ रुपए का शुद्ध लाभ कमाया है, जबकि जून 2009 की तिमाही में उसकी आय 24.87 करोड़ रुपए और शुद्ध लाभ 2.14 करोड़ रुपए था। यानी, साल भर पहले की तुलना में उसका मुनाफा दोगुने से ज्यादा हो गया है। इससे पहले वित्त वर्ष 2009-10 में कंपनी ने 151 करोड़ रुपए की आय पर 21.78 करोड़ रुपए का शुद्ध लाभ कमाया था और उसके पास करीब 425 करोड़ रुपए के रिजर्व थे।

कंपनी की इक्विटी 25.80 करोड़ रुपए है जो दस रुपए अंकित मूल्य के शेयरों में विभाजित है। इसमें प्रवर्तकों की हिस्सेदारी 37.85 फीसदी है जिसका 39.69 फीसदी हिस्सा उन्होंने कंपनी के लिए हासिल कर्जों के एवज में गिरवी रखा हुआ है। एफआईआई के पास कंपनी के 0.51 फीसदी और डीआईआई के पास 2.24 फीसदी शेयर हैं। एफआईआई कंपनी से निकल रहे हैं। इसका पता इस बात से लगता है कि दिसंबर 2009 में उनकी इक्विटी हिस्सेदारी 3.28 फीसदी और मार्च 2010 में 2.17 फीसदी थी। कंपनी के कुल शेयरधारकों की संख्या 32,690 है। इसमें से सात बड़े निवेशक हैं जिसमें से अकेले अशोक कुमार परमार के पास कंपनी के 27.78 लाख (10.77 फीसदी) शेयर हैं।

कंपनी के पास अपना अच्छा-खासा जमीन का आधार है। उसकी भावी योजनाओं की ठोस जानकारी नहीं मिल पाई है। लेकिन रीयल एस्टेट सेक्टर में जिस तरह सुधार आ रहा है, उसके मद्देनजर इस कंपनी में काफी संभावनाएं देखी जा रही हैं। विश्लेषकों का कहना है कि डीएस कुलकर्णी डेवलपर्स का शेयर अगले तीन महीनों में 120 रुपए तक जा सकता है। यानी, तीन महीने में यह करीब 58 फीसदी रिटर्न दे सकता है। कंपनी का ठीक पिछले बारह महीनों (टीटीएम) का ईपीएस 9.61 रुपए है और उसका शेयर 7.93 के पी/ई अनुपात पर ट्रेड हो रहा है, जबकि डीएलएफ का पी/ई अनुपात अभी 72.57 चल रहा है। हमने बता दिया। लेकिन निवेश आपको खुद काफी ठोंक बजाकर देख लेने के बाद ही करना चाहिए। इसे अंग्रेजी में कहते हैं कि due diligence जरूरी है।

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